Der Kasseler Düngemittel- und Salzproduzent K+S hat im dritten Quartal 2026 Geschäftszahlen vorgelegt, die sich im Rahmen der Markterwartungen bewegen. Für das Gesamtjahr präzisiert das Unternehmen seine Ergebnisprognose und hebt den Mittelwert der Spanne für das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) erneut leicht an. Auch der aktualisierte Ausblick für das Gesamtjahr deckt sich damit mit den Erwartungen des Kapitalmarkts.
Der Konzernumsatz verbesserte sich im dritten Quartal auf 934 Millionen Euro nach 879 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Ausschlaggebend für das Umsatzplus waren anhaltend gestiegene Preise in beiden Kernsegmenten sowie spürbar höhere Mengen beim Auftausalzabsatz. Das EBITDA belief sich im Berichtsquartal auf 108 Millionen Euro gegenüber 111 Millionen Euro im dritten Quartal 2025. Damit übertraf das operative Ergebnis die Vara-Konsensschätzung vom 14. Oktober 2026, die bei 102 Millionen Euro gelegen hatte. Der moderate Rückgang gegenüber dem Vorjahr resultierte vor allem aus geopolitisch bedingten Mehrkosten für Logistik und Energie sowie einer planmäßigen Instandhaltungspause im kanadischen Werk Bethune, die im Gegensatz zum Vorjahr vollständig im dritten Quartal stattfand. Diese Kostenfaktoren konnten durch die positiven Umsatzeffekte nicht gänzlich kompensiert werden. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 kletterte das EBITDA deutlich auf 563 Millionen Euro, verglichen mit 421 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Der bereinigte Freie Cashflow erreichte in diesem Neunmonatszeitraum plus 119 Millionen Euro nach plus 62 Millionen Euro im Vorjahr und lag damit über der Konsensschätzung von plus 114 Millionen Euro.
K+S-Vorstandschef Dr. Christian H. Meyer betonte, der Konzern habe sich in einem anspruchsvollen geopolitischen Umfeld solide behauptet. Die Preisentwicklung in beiden Kundensegmenten sei weiterhin positiv verlaufen, wobei besonders der Absatz mit margenstarken Düngemittelspezialitäten hervorzuheben sei. Meyer bekräftigte, dass das Unternehmen an einer konsequenten Kostendisziplin festhalte, das Ziel für den bereinigten Freien Cashflow bestätige und die strategischen Großprojekte planmäßig vorantreibe.
Im Kundensegment Landwirtschaft stieg der Umsatz im dritten Quartal auf 642 Millionen Euro nach 615 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Die Durchschnittspreise lagen in Europa und Übersee moderat über den Werten des Vorjahres. Der Durchschnittspreis für Produkte ohne Handelswaren erhöhte sich auf 356 Euro pro Tonne nach 338 Euro im dritten Quartal 2025. Das entsprechende Absatzvolumen ohne Handelswaren ging moderat von 1,74 Millionen Tonnen auf 1,61 Millionen Tonnen zurück, was K+S auf die bewusste wertorientierte Steuerung des Produktmixes und die Instandhaltung in Bethune zurückführt. Für das vierte Quartal rechnet das Unternehmen im Agrarbereich mit weitgehend stabilen Preisen auf dem aktuellen Niveau. Der Jahresabsatz ohne Handelswaren wird weiterhin zwischen 7,4 und 7,6 Millionen Tonnen erwartet.
Das Kundensegment Industrie+ erzielte im dritten Quartal ein deutliches Umsatzwachstum auf 292 Millionen Euro nach 264 Millionen Euro im Vorjahr. Die Absatzmenge kletterte von 1,54 Millionen auf 1,73 Millionen Tonnen. Haupttreiber waren höhere Volumina im Auftausalzgeschäft infolge des frühzeitigen Bezugs durch die Abnehmer sowie eine anhaltend robuste Nachfrage nach Produkten für industrielle Anwendungen, unterstützt durch ein unverändert hohes Preisniveau über weite Teile des Sortiments. Für das Gesamtjahr rechnet K+S nun mit einem Auftausalzabsatz von mindestens 2,7 Millionen Tonnen, nachdem zuvor mindestens 2,6 Millionen Tonnen erwartet worden waren und 2025 ein Volumen von 1,7 Millionen Tonnen erzielt wurde.
Für das Gesamtjahr 2026 geht K+S von einer weltweit steigenden Kalinachfrage und einer anhaltend hohen Auslastung der Produktionskapazitäten aus. Das Jahres-EBITDA wird nun in einer Spanne zwischen 700 und 750 Millionen Euro prognostiziert. Bislang war das Unternehmen von 680 bis 760 Millionen Euro ausgegangen, nach 613 Millionen Euro im Jahr 2025. Die Erhöhung der Untergrenze um 20 Millionen Euro begründet der Konzern damit, dass das für das untere Ende angenommene schwächere Nachfrageszenario wegen angebotsseitiger Einschränkungen am Weltmarkt nicht mehr maßgeblich ist. Zugleich wurde die Obergrenze um 10 Millionen Euro zurückgenommen, da ein erhoffter Preisanstieg im Überseemarkt bislang ausblieb. Beim bereinigten Freien Cashflow erwartet K+S bei Investitionen von 580 bis 600 Millionen Euro weiterhin einen positiven Wert in mittlerer bis höherer zweistelliger Millionenhöhe, was im Rahmen der Konsenserwartung von 51 Millionen Euro und über dem Vorjahreswert von 29 Millionen Euro liegt. Ausführliche Szenarien und Annahmen finden sich auf den Seiten 9 und 10 der Quartalsmitteilung.
Bei den strategischen Großprojekten liegt der Konzern im Zeitplan. In den ersten neun Monaten investierte K+S 377 Millionen Euro nach 353 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum, schwerpunktmäßig in das Transformationsprojekt Werra 2060 und den Kapazitätsausbau im kanadischen Bethune. In Bethune entstehen zwei neue Kompaktierungslinien sowie erweiterte Anlagen für den Sekundärabbau und das Stromnetz. Zudem nahm dort eine Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlage den Betrieb auf, die den Strombedarf des Werks künftig weitgehend absichert. Im hessisch-thüringischen Kalirevier startete am Standort Wintershall im dritten Quartal die sichtbare Bauphase für Werra 2060. Nach Abschluss der Spezialtiefbauarbeiten laufen die Massivbauten für neue Werksgebäude, parallel zu Modernisierungen an Verladung, Rohsalzmühle, Bestandsfassaden sowie dem untertägigen Ausbau für Trockenversatz und Sekundärabbau. Am Standort Unterbreizbach begannen der Tiefbau für eine neue Entladeanlage und die Verlegung einer Mittelspannungstrasse, flankiert von Umbauten in der Granulierung und der Coating-Anlage. Unterdessen läuft das kartellrechtliche Genehmigungsverfahren für den am 2. Juni 2026 besiegelten Erwerb des Salzgeschäfts von Qemetica mit Standorten in Janikowo (Polen) und Staßfurt (Deutschland) weiter; der Vollzug wird für das erste Quartal 2027 erwartet. +++
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